2026年全球私⼈市场趋势报告.pptxVIP

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内容

3执行摘要

4风险投资和创始人观点6美国的内向观察

10国防科技逃离处罚框

13人工智能的势头增长

17新兴市场焦点

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管理者适应宏观变化

过去18个月，宏观背景已经发生了重要变化。较低的利率和对持续降息的预期为风险资产提供了必要的助力。国债不再抽走市场的活力，投资者又重新转向创新。

但这些绿色的芽也带着刺。政策的不确定性激增，特别是由于贸易重组和关税冲击。基金经理对这一宏观环境的变化与2022年的加息有着不同的看法。在第一次加息后，外汇波动性增加导致基金经理之间对冲合同的适度增加。货币政策的路径在一定程度上是可预测的。但2024年美国选举后对关税的威胁引发了更快速的反应。财政政策的路径不可预测，并且影响深远。

不仅是经理们在适应变化的宏观环境，企业也是。利率上涨限制了风险投资支持的公司的股权融资可用性，这导致许多公司追求风险投资债务。尽管在美国以外更加昂贵，

但在欧洲等地，风险投资债务交易价值激增，预计2025年的成交量与2023年