投资大师_菲利普·费雪.docx

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菲利普·费雪：成长股投资的先驱与隐形巨人

引言

菲利普·费雪（PhilipA.Fisher，1907年—2004年），出生于美国旧金山，被公认为”现代成长股投资策略之父”。如果说本杰明·格雷厄姆教会了投资者如何评估一家公司的”现有价值”，那么费雪则教会了投资者如何识别一家公司的”未来价值”。

费雪的影响力远超他在公众中的知名度。他的著作《怎样选择成长股》（CommonStocksandUncommonProfits，1958年出版）虽然不像格雷厄姆的《聪明的投资者》那样家喻户晓，却对整个价值投资学派产生了深远影响。沃伦·巴菲特曾说过，他的投资方法是”85%的格雷厄姆加15%的费雪”。这15%的费雪基因，正是巴菲特后来从”捡便宜货”到”以合理价格买入优质企业”转型的关键驱动力。

费雪的投资生涯长达70余年。他于1931年创立的费雪投资管理咨询公司至今仍在运营。他最著名的两笔投资——持有德州仪器数十年获利30倍、持有摩托罗拉21年获利19倍——真实演绎了”长期持有伟大企业”这一理念的巨大威力。他提出的”15要点”选股体系和”闲聊法”（ScuttlebuttMethod）调研方法，为后来的成长型投资者提供了系统化的操作框架。

职业生涯

第一阶段：早年教育与华尔街启蒙（1907年—1931年）

费雪出