金融行业投行部分析师投资研究报告编制手册.docx

金融行业投行部分析师投资研究报告编制手册

第1章

1.1国家宏观政策与宏观经济形势解读

当前全球经济正经历从“高增长、高杠杆”向“低增长、低杠杆”的结构性转型，主要经济体如美国、欧盟及中国均面临有效需求不足与产能过剩并存的挑战，GDP增速普遍放缓至2%-3%区间，通胀率回落至2%左右，市场呈现出“低通胀、低增长、低利率”的长期新常态特征。中国“十四五”规划明确提出构建“双循环”新发展格局，强调以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进，通过扩大内需战略、深化改革开放以及推动高水平对外开放，旨在构建具有强大韧性的现代化经济体系，为行业提供长期稳定的政策底座。

财政政策正从“