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食品饮料行业深度报告：啤酒2025年报及2026一季报总结，需求韧性仍在，期待旺季恢复向好.pdf

食品饮料行业深度报告：啤酒2025年报及2026一季报总结，需求韧性仍在，期待旺季恢复向好.pdf

    内容目录

    1.量价有所分化、成本压力可控，业绩稳健兑现4

    1.1.2025年分季度边际走弱，2026Q1延续韧性增长4

    1.2.量价表现分化、成本弹性延续，毛利率持续抬升5

    1.3.费用投放相对克制、毛销差改善，利润稳健增长6

    1.4.重点公司一览：中高档增势延续，业绩兑现韧性强8

    2.2025年需求韧性仍在，2026年期待旺季恢复向好10

    3.投资建议13

    4.风险提

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