金融行业投资部投资员资产配置策略手册.docx

金融行业投资部投资员资产配置策略手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1宏观经济周期与政策导向分析

当前全球主要经济体正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键窗口期，通胀率虽受高利率压制但仍维持在3%-4%区间，显示需求侧复苏迹象明显，但企业盈利增速放缓，导致经济基本面存在结构性分化，投资者需警惕“低利率陷阱”引发的资产泡沫风险。中国“十四五”规划中期调整及“新质生产力”战略明确提出，将重点支持数字经济、绿色能源及高端制造领域，政策导向从单纯的规模扩张转向高质量发展，这直接利好科技成长类资产，而传统地产与基建板块面临政策退坡压力，结构性机会显著增加。

美联储在2024年