固定收益策略报告：涨价传导行至何处？-260510-国金证券.pdfVIP

2026年05月10日

固定收益策略报告

固定收益深度研究

证券研究报告

固定收益组

分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）分析师：刘冬（执业S1130525030008）分析师：魏雪（执业S1130525030011）

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涨价传导行至何处？

市场震荡等待方向。

五一节后债市偏弱震荡，背后既有央行回笼中长期流动性、资金价格下行斜率放缓的影响，也与前期交易情绪偏拥挤

（拥挤度综合读数在4月下旬进入过热区间）、止盈压力上升有关。市场在震荡环境中，等待进一步的基本面和资金

面信号。下周将公布4月通胀数据，我们预计PPI同比将进一步回升至1.75%附近。PPI转