2025年金融行业资产管理部专员保险投资运作手册.docx

2025年金融行业资产管理部专员保险投资运作手册

第1章市场环境与宏观趋势研判

1.1全球宏观经济周期与利率走势分析

当前全球主要经济体（如美联储、欧央行、中国央行）正经历从“通胀高企”向“滞胀风险”过渡的临界点，美联储在2024年9月已开启降息周期，预计2025年10月将进入降息第一波，实际利率中枢有望从4.5%回落至2.5%-3.0%区间，这将直接重塑全球流动性框架。全球利率分化显著，新兴市场受地缘冲突和供应链重组影响，加息预期仍存，而发达经济体则加速寻找降息路径以抑制通胀，这种“美欧降息、新兴市场观望”的剪刀差将导致美元资产收益率相对下降，利好以美元计