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剖析做市商交易行为：解锁新三板流动性密码

一、引言

1.1研究背景

在我国多层次资本市场体系中，新三板市场占据着举足轻重的地位。其全称为全国中小企业股份转让系统，自设立以来，发展历程丰富且意义深远。早期，新三板处于试点阶段，在北京中关村等地率先展开，为部分中小企业提供了股权融资和交易的初步平台，助力这些企业开启与资本市场对接的探索之路。随后进入扩容阶段，试点范围不断扩大，越来越多地区的中小企业得以参与其中，获得了资本市场的支持与服务。此后，新三板持续改革发展，不断完善制度规则，在提高市场的流动性和融资功能等方面做出诸多努力。

新三板的重要性不言而喻，它丰富了我国多层次资本市场体系，为不同规