塑料Ⅱ企业分析：预涂膜与光学膜业务双轮驱动.pdfVIP

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塑料Ⅱ

新(002450.SZ)/33.09元

业绩符合预期，光学膜贡献加大

事项

2012年公司实现营业收入22.35亿元，同比增长46.43%，归属于上市公司股东的净利润

4.23亿元，同比增长223.49%，基本每股收益0.73元。分配预案是每10股转增5股派

0.75元。

主要观点

1.预涂膜新产能投产，全球行业龙头地位稳固。报告期内，公司完成4条预涂膜生产线的

安装及调试，并于2012年1季度相继投产，年产能达到4.4万吨，成为全球预涂膜行业规

模最大的企业。在国内随着国家绿色印刷指导方针的颁布于推广，预涂膜对即涂膜全面加

速替代，公司凭借自身产品结构丰富，膜机联销等优势迅速抢占市场。而国际方面公司通

过市场开拓，客户数量逐年递增。报告期内公司预涂膜收入同比增长52.91%，毛利率也

提升4.71个百分点，达到32.3%。预计未来随着公司产品结构的优化以及相关政策的支持，

预涂膜业务将保持平稳发展。

2.光学