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- 2026-05-29 发布于山西
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证券研究报告|2026年05月17日
寻找中国保险的
寻找中国保险的Alpha系列之五优于大市
保险还要买多少红利？
核心观点
为什么险资未来会更重视净投资收益率？在利率中枢持续下行背景下，净投资收益率作为险资投资收益“压舱石”的战略地位愈发凸显。10年期国债收益率已从2013年的4.6%高点降至2026年5月的1.8%水平，而面对刚性的负债成本（存量保单成本约2.2%-3.0%），传统以固收为主的配置模式面临新增资产收益率持续低于负债成本的困境，利差损风险不断累积。净投资收益率仅包含利
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