计算机行业“算力租赁+国产算力”系列(5)：中国AI核心矛盾，算力交付.docxVIP

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2026

2026年05月18日行业研究评级：推荐(维持)

中国AI核心矛盾：算力交付

——计算机“算力租赁+国产算力”系列（5）

最近一年走势

行业相对表现

2026/05/18

表现

1M

3M

12M

计算机

1.7%

-6.3%

16.1%

沪深300

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2.2%

3.7%

24.3%

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核心观点：

推理环节相比训练拥有数倍空间，使得当前中国AI需求远超供给，算力交付成为为行业核心矛盾。国内AI算力三种形式中（算力租赁、国产算力、英伟达