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光通信／光电板块策略电话会议纪要

一、会议基本信息

主题：光通信／光电板块观点更新（海外国内共振、新技术场景加速）

时间：2026年5月18日

形式：卖方周末策略电话会，无问答环节

主讲：主讲人一（板块总体观点）、主讲人二（细分与标的）

二、核心要点

1.光板块β未结束，5月下旬至6-7月仍积极，看好传统模块加新技术共振行情；周五调整源于外

围流动性，基本面未恶化且仍在快速变好。

2.据Tower（高塔半导体）产能测算，明年其可供给硅光折算光模块约为今年3倍以上起步，对应

全行业光模块总量接近翻倍甚至翻倍还多；2028年按产能测算仍接近翻倍，2029-2030年大几

十（%）增长。

3.上游物料二三季度落地存在折扣（部分物料折扣较大），将加剧涨价与长协订单更长周期锁定；

光芯片、隔离器、透镜、PIC、DSP等环节相关公司二季度业绩弹性较强。

4.国内市场拐点：明年国内资本开支及光模块需求总量有望翻倍以上增长，结构转向以800G、

1.6T为主，上游物料已被挤占，国内招标溢价能力与利润空间较前明显改善，利润弹性兑现度类

似2024-2025年海外。

5.工业富联CPO三季度起开始量产，给出2026-2027年5万台指