上海铜期货价格与现货价格的协整关系研究——基于VECM和TVECM模型.pdfVIP

OperationsResearchandFuzziology运筹与模糊学,2023,13(6),7294-7302

PublishedOnlineDecember2023inHans./journal/orf

/10.12677/orf.2023.136716

上海铜期货价格与现货价格的协整

关系研究

——基于VECM和TVECM模型

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唐崇彪，丁咏梅，余佳雄

武汉科技大学理学院，湖北武汉

收稿日期：2023年11月13日；录用日期：2023年12月19日；发布日期：2023年12月28日

摘要

本文通过构建VECM模型和TVECM模型对上海铜期货价格和现货价格之间的协整关系进行了分析。实证

研究结果表明：在VECM(2)模型中，铜的现货市场与期货市场之间存在着现货向期货的单项协整关系，

非均衡误差对铜的现货对数化价格影响更加显著；在滞后2阶的情况下，铜现货对数化价格与期货对数

化价格互为格兰杰因果，二者之间存在双向引导关系。在TVECM模型中引入投资者的交易成本后，门限

估计值分别为0.032、0.117。通过进一步分析后发现在短期