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基于贝叶斯因子的SV模型选择：理论、方法与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，波动率作为衡量资产价格波动程度的关键指标，对风险管理、资产定价、投资组合优化等诸多方面都有着举足轻重的影响。准确地对波动率进行建模，能够帮助投资者更好地理解市场风险，合理地制定投资决策，进而有效地规避潜在的风险并实现资产的增值。例如，在风险管理中，精确的波动率模型可以帮助投资者评估投资组合的风险水平，确定合理的风险敞口；在资产定价方面，波动率是期权定价等金融衍生品定价的重要参数，准确的波动率估计能够提高定价的准确性，避免定价偏差导致的投资损失；在投资组合优化中，波动率模型可以用于计算资产之间的相