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企业ESG信息披露质量对其价值影响的实证研究——基于公司治理视角的调节效应分析

摘要

随着全球可持续发展理念的深入推进，ESG（环境、社会及治理）信息披露已成为企业与利益相关者沟通、展示其可持续发展能力的重要途径。企业价值作为衡量企业经营成果的核心指标，其受ESG信息披露质量影响的机制与程度备受学术界与实务界关注。本研究旨在探讨企业ESG信息披露质量对企业价值的直接影响，并进一步引入公司治理因素，分析其在上述关系中的调节效应。

研究以近年来我国A股市场部分上市公司为研究样本，构建了ESG信息披露质量评价体系，并选取合适的代理变量衡量企业价值与公司治理水平。通过描述性统计、相关性分析及回归模型等实证研究方法，本研究发现：较高的ESG信息披露质量能够显著提升企业价值；良好的公司治理机制在ESG信息披露质量与企业价值的关系中发挥着积极的调节作用，即公司治理水平越高，ESG信息披露质量对企业价值的正向影响越显著。

本研究的结论不仅丰富了ESG信息披露与企业价值关系的理论研究，也为企业提升ESG信息披露质量、完善公司治理结构以实现价值增值提供了经验证据和实践启示。

关键词：ESG信息披露；企业价值；公司治理；调节效应；上市公司

一、引言

（一）研究背景与意义

近年来，全球范围内对企业可持续发展的关注度日益提升。传统的财务指标已难以全面反映企业的综合价值与风险，市场参与者越来越重视企业在环