【华源-2026研报】2026年5月金融数据预测：信贷或仍偏弱，社融增速延续回落.pdfVIP

证券研究报告

固收定期报告

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2026年05月30日信贷或仍偏弱，社融增速延续回落

——2026年5月金融数据预测

投资要点：

证券分析师

核心预判：依据过往信贷投放规律及行业观察等，我们预测2026年5月新增贷款5000

廖志明

SAC：S1350524100002亿元，社融增量1.84万亿元；5月末，M2达353.7万亿，YoY+8.6%，M1（新口径）YoY

liaozhiming@+4.9%，社融增速7.6%。

5月新增贷款或同比少增，预计新增贷款5000亿左右，且增量结构偏差。“早投放

联系人

早受益”驱动下，一季度新增贷款往往较高，二季度进入信贷投放淡季。实体经济

融资需求持续较弱，贷款利率管控可能促使优质企业发债来置换贷款，加剧信贷增

长放缓。近年房价下跌及定期存款利率与按揭贷款利率相差较大可能提升按揭早偿