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股权全流通时代下我国上市公司反并购运作的多维度剖析与策略构建

一、引言

1.1研究背景与动因

随着我国股权分置改革的基本完成，证券市场步入了股权全流通时代。这一变革消除了长期以来阻碍资本市场健康发展的根本性制度缺陷，为上市公司的并购重组创造了更为有利的条件，使并购活动的市场化程度显著提升。在股权分置时代，非流通股的存在使得上市公司的并购行为受到诸多限制，并购方式较为单一，市场的资源配置功能也难以充分发挥。而股权全流通后，股票的流动性大幅增强，并购成本降低，并购的市场化程度显著提高，收购主体的行为动机和收购方式也发生了深刻变化。

在全流通背景下，上市公司面临着更为频繁和激烈的并购威胁。恶意收