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2026年估值模型面试题型及答案全套试题及答案

一、选择题（总分30分）

1.在现金流折现模型（DCF）中，计算终值（TerminalValue）通常采用两种方法，分别是永续增长法和倍数法。如果假设公司未来永续增长率为3%，加权平均资本成本（WACC）为10%，则永续增长法下的终值倍数约为：

A.14.3倍

B.16.7倍

C.10.0倍

D.7.1倍

答案：A

2.加权平均资本成本（WACC）的计算公式中，权益资本成本通常采用以下哪种模型估算？

A.CAPM模型（资本资产定价模型）

B.股利贴现模型（DDM）

C.债券收益加风险溢价法

D.内部收益率法（IRR）

答案：A

3.在可比公司法估值中，为什么EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）通常比P/E（市盈率）更适合用于估值杠杆较高的公司？

A.P/E忽略了债务的影响，而EV/EBITDA考虑了债务

B.P/E包含了折旧和摊销，而EV/EBITDA不包含

C.EV/EBITDA不受税率差异的影响

D.P/E是绝对估值法，EV/EBITDA是相对估值法

答案：A

4.以下哪项不属于自由现金流（FCF）的组成部分？

A.净利润

B.折旧与摊销

C.营运资本变动

D.资本性支出（CapEx）

答案：C

5.在进行敏感性分析时，通常会对哪两个核心变量进行反向变动测试，以观察估值结果