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企业并购与整合手册

第1章并购战略与尽职调查

1.1并购目标设定与可行性分析

并购目标必须基于企业核心战略需求，明确是追求规模扩张、技术突破还是市场份额垄断，而非盲目跟风。例如，一家传统制造型企业若发现某行业技术迭代迅速，其目标应设定为“通过并购获取独家专利池以构建技术壁垒”，而非单纯扩大厂房规模。可行性分析需从财务指标、市场容量及竞争格局三个维度进行量化评估。具体而言，需计算目标公司的EBITDA增长率是否超过行业平均水平，并测算并购后3年内现金流能否覆盖12个月的资本支出，确保财务模型在极端市场波动下依然稳健。

在设定目标时，应引入“协同效应量化模型”，将预期