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证券投资分析与策略手册

第1章宏观环境分析

1.1全球货币政策与利率走势

美联储作为全球金融体系的锚定者，其利率决策直接决定全球资本流动的流向。当前美联储正处于“降息周期”与“通胀粘性”博弈的关键节点，市场普遍预期未来12个月内将开启第二次降息周期，预计2024年5月将在联邦基金利率目标区间内下调25个基点，以应对美国国内高利率环境下的经济软着陆压力。欧洲央行（ECB）与日本央行（BOJ）的货币政策路径呈现出显著的“分化共振”特征。欧洲央行正逐步退出加息周期，但受制于欧元区高通胀数据，其降息步伐相对谨慎，近期多次推迟降息决议，导致欧洲短期利率维持在高位，加剧了欧元对美