2025年金融+创新与风险管理手册.docx

2025年金融+创新与风险管理手册

第X章

1.1宏观经济形势与风险特征

全球主要经济体利率中枢已全面进入4%-5%区间，美联储在2024年10月宣布将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.50%，标志着全球流动性紧缩周期正式进入尾声，中国央行自2025年初已逐步退出降息周期，国内货币政策转向“稳健偏紧”，旨在通过精准滴灌化解地方债务风险并遏制资产泡沫。新兴市场国家面临主权信用评级分化加剧，受地缘政治博弈影响，全球主要债权国（如美国、日本）的信用利差显著扩大，导致新兴市场国家面临更高的融资成本，2024年新兴市场平均主权违约风险溢价较2023年上升约0.