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石油化工行业2025年报及2026年一季报业绩总结：26Q1油价大涨，上游景气显著改善，中游盈利修复，聚酯价差回升.pdf

石油化工行业2025年报及2026年一季报业绩总结：26Q1油价大涨，上游景气显著改善，中游盈利修复，聚酯价差回升.pdf

    行业点评

    1.26Q1油气价格环比大涨，国内成品油裂解价差

    环比收窄

    2025年，整体原油供需趋于宽松，四季度油价环比下跌。2025年全年申万石化指数

    累计上涨11.7%，同期石化指数跑输沪深300指数6.0个百分点，跑输中小板指17.8个

    百分点；其中10-12月申万石化指数累计上涨15.3%，同期石化指数跑赢沪深300指数

    15.5个百分点，跑赢中小板指16.7个百分点

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