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金融市场分析与风险管理指南

第X章

金融市场分析与风险管理指南

1.1全球主要经济体货币政策动态

美联储作为全球央行，近期通过调整联邦基金利率及量化紧缩规模（QT）来抑制通胀，其最新决议显示加息周期可能进入尾声，预计未来12个月将维持高利率环境以支撑2%-3%的通胀目标，这对依赖美元计价的全球资产价格构成压制。欧洲央行（ECB）在经历了长达三年的紧缩政策后，已在2024年10月宣布进入“退出紧缩”阶段，将基准利率维持在4.5%低位，并重启欧洲资产购买计划（EAP）以向银行业注入流动性，旨在通过财政与货币政策的协同来刺激欧洲经济复苏。

日本央行（BOJ）在经历了10年零利率政策后，于今年4月宣布正式开启“负利率”时代，将隔夜拆借利率降至0%并实施零利率下限，同时通过量化宽松（QQE）向股市和债市提供巨额流动性，以应对长期通缩压力。英国银行联合会在2024年9月宣布将基准利率从5.25%下调至5%，标志着英国正式结束“紧缩政策”（Tapering），通过降息和扩大资产负债表来提振英国及欧元区经济活力，同时为英镑提供支撑。中国央行（PBOC）在保持基础利率稳定的同时，于2024年10月启动“新工具”（新货币政策框架），通过发行逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具精准调节市场流动性，同时推动房地产融资协调机制改革，旨在