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我国上市公司股权激励模式的效应探究与实践启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代企业制度下，所有权与经营权的分离是一种普遍现象。企业所有者期望实现企业价值最大化，获取更多投资回报；而经营者可能更关注自身利益和职业发展，如追求更高薪酬、更多在职消费等。这种目标的不一致，使得经营者有可能为了自身利益而损害股东的利益，从而导致委托代理成本的产生。为解决委托代理问题，股权激励作为一种长期激励机制应运而生。

我国股权激励的发展历经多个阶段。早在1993年，万科率先开启股票期权实验，成为我国现代股权激励发展的起点。随后，1997年股票期权制度在上海仪电控股集团公司实行，1998年天津泰达股