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研究报告

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行为金融学中的投资决策框架与情绪变量

一、行为金融学概述

1.行为金融学的定义与起源

行为金融学是一门研究投资者在金融市场上如何受到心理和行为因素的影响的学科。它起源于20世纪70年代，是金融学和心理学的交叉领域。行为金融学的核心观点是，投资者在做出投资决策时，不仅会受到传统金融理论的理性分析，还会受到自身心理和情绪的强烈影响。这种行为偏差可能导致市场效率的降低，为投资者提供了利用这些偏差获得超额收益的机会。

在行为金融学的起源阶段，一系列实证研究揭示了市场异常现象，如过度反应和反应不足。例如，研究者发现，市场对某些公司信息的反应往往过于强烈，导致