科达自控股票投资分析.docxVIP

科达自控（920932）正处于**业绩暴雷叠加监管处罚的阵痛期**——公司因2025年业绩预告严重变脸（实际亏损较预告下限扩大了125%），于2026年5月底被证监会出具警示函，股价年内累计跌幅已超35%。但站在当前时点，公司似乎正在经历**最差的时候正在过去**的阶段：2026年Q1营收同比增长49.28%，经营活动现金流转正，携手宇树科技布局矿山机器人的战略也在持续推进中。

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##??核心风险：业绩变脸与监管处罚

###2025年全年：上市后首亏，亏损额超预期

科达自控2025年交出了一份远逊于预期的成绩单：

|财务指标|2025年|同比变化|

|---------|--------|---------|

|营业收入|**2.89亿元**|-33.41%|

|归母净利润|**-9,011.59万元**|**-361.12%**（由盈转亏）|

|扣非净利润|-9,435.70万元|-493.34%|

|毛利率|30.16%|下降12.75个百分点|

|经营活动现金流|6,034.82万元|-20.42%|

*数据来源：*

**亏损原因分析**：

1.**行业周期性下行**：2025年煤炭行业景气度回落，煤矿客户资本开支收缩，智慧矿山建设步伐放缓，公司主业受直接影响

2.**资产减值**：应收账