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巴比食品深度报告：中华包点龙头再出发，新店型打开增长天花板.docx

巴比食品深度报告：中华包点龙头再出发，新店型打开增长天花板.docx

    正文目录

    TOC\o1-3\h\z\u传统店型：内生外延稳拓店，巴比品牌单店改善持续巩固 5

    持续迭代：从经典鲜包到手工小笼包，从早餐场景延伸至全时段 5

    双轮驱动：内生外延下加盟店持续扩张，团餐渠道中期仍是重要增长极 6

    加盟店：26年有望实现新开1000+门店（新开的手工小笼包门店中预计70%为传统门店升级），单店收入有望保持稳健 7

    大客户及零售（团餐）：设大客户事业部，团餐渠道长期仍为重要增长极 10

    产能布局：产能利用率提升空间大，盈利能力有望上行 10

    手工小笼包新店型：再造一个新巴比，打开向上空间 12

    手工小笼包店型的竞争优势

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