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证券行业投资分析手册

第1章宏观政策与监管环境

1.1国家宏观战略导向解读

当前国家提出构建“新质生产力”发展体系，明确要求金融资源向科技创新领域精准滴灌，证券行业作为直接融资核心渠道，正加速布局半导体、新能源及产业链，重点支持专精特新“小巨人”企业上市，推动股权融资占比提升至50%以上。在“双碳”战略指导下，证监会发布《关于推动绿色金融高质量发展的指导意见》，强制要求商业银行、证券公司发行绿色债券，重点支持光伏、风电及储能项目，引导社会资本流向低碳经济赛道，预计绿色债券发行规模将突破2万亿元。

国家深化资本市场改革，强调提升直接融资比重，鼓励上市公司通过并购重组优化资本结构，推动主板、科创板、创业板板块协调发展，重点支持硬科技企业在科创板上市，实现从“轻资产”向“重资产”的资本运作转型。实施“专精特新”企业培育计划，设立专项引导基金，对符合条件的企业在证券发行的承销费率上给予优惠，同时提供上市辅导及股权激励方案，促进中小企业通过股权融资解决“融资难”问题。强化区域协调发展战略，支持中西部地区通过发行专项债券和绿色债券融入全国统一大市场，引导证券机构布局西部大开发、东北振兴等战略区域，提升区域金融资源配置效率。

推进金融供给侧结构性改革，鼓励证券公司开展差异化业务，支持中小金融机构通过证券化产品盘活不良资产，降低不良贷款率，提升整体金融服务实体经济的能力