沃什时代开启：结构性货币政策改革下的长期美债抛售风暴.docx

当地时间2026年5月15日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期正式届满，经美

国总统提名并获参议院确认的凯文·沃什将正式接任美联储主席一职。沃什将于5月

22日宣誓就任美国联邦储备委员会主席一职，美国总统特朗普届时将在白宫为沃什举行就职仪式。沃什就任美联储新任主席，或标志着美联储的货币政策框架正步入一个充满未知与挑战的全新周期。在此背景下，市场对美联储未来政策独立性及“缩表”预期的担忧已率先引发剧烈震荡，近期美债遭遇大规模抛售、长端收益率急剧攀升，正是市场对这一历史性变局做出的直接反应。

沃什并非传统意义上的“鹰派”或“鸽派”，而是一位试图对美联储底层操作系统进行重构的制