中邮证券-商业航天-太空光伏行业系列深度(二)-SpaceX,发射降本驱动商业闭环,迈向太空基础设施平台建设.pdfVIP

证券研究报告

SpaceX：发射降本驱动商业闭环，

迈向太空基础设施平台建设

——商业航天太空光伏系列深度（二）

行业投资评级：强于大市|维持

中邮证券研究所电新团队

中邮证券

1发布时间：2026-06-051

报告要点

Starship降本与工业化生产推动发射能力跃升：Starship目标实现完全可复用与大规模制造，理论载荷能力远高于现有

Falcon9。最新版本StarshipBlock3运载能力超100吨，已于26年5月实现首飞。公司正在Starbase建设Gigabay工厂，设

计年产能约1000艘Starship，大规模生产将显著降低单位发射成本并提升发射频次。