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证券市场分析与投资策略（执行版）

第1章宏观经济与政策导向

1.1全球经济增长周期研判

当前全球主要经济体正处于从“高增长”向“中低速增长”的结构性转型期，传统的高速扩张模式已难以为继，各国政策重心正从追求规模转向追求质量与可持续性。根据国际货币基金组织（IMF）最新预测，全球GDP增速有望在2024年至2026年间维持在2.5%至3.0%的区间，其中主要发达经济体增长乏力，新兴经济体面临债务高企与地缘政治风险的双重挤压。

美元作为全球储备货币，其实际利率（名义利率减去通胀率）长期处于高位，导致全球资本倾向于回流美国，从而对新兴市场资产形成“美元回流”效应，压制非美