第三讲-可转换债券-BY-吴义能.pptVIP

第三讲可转换债券;Y;2.可转换债券的特性;二、可转换债券的基本要素;4有效期限和转换期限

有效期限指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。

转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。

我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。

5.赎回条款（callableterms）

赎回是指发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。其实是发行公司股票的看涨期权。

赎回条款的要素：

（1）不赎回期

（2）赎回期：分不限期赎回和限期赎回。

（3）赎回价格：

一般高于券面值（如3%-6%），发行时间越长，赎回价格越低。

（4）赎回条件：一般的做法是当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。

;6.回售条款（puttableterms）

回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。

显然，回售权其实是债券持有人对发债企业股票的看跌期权。回售价格就是看跌期权的执行价格。

回售条款的几大要素：

（1）回售期限。（2）回售价格。（3）回售条