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跨境ETF溢价套利的交易成本阈值

一、引言

在当今全球化资产配置浪潮中，跨境交易型开放式指数基金（ExchangeTradedFund，简称ETF）凭借其独特的跨境投资属性，为投资者提供了分散风险、便捷参与海外市场的绝佳工具。然而，跨境市场并非总是呈现完美的定价效率，由于地理距离、时差、交易机制差异以及汇率波动等多重因素的影响，跨境ETF在二级市场交易价格与基金份额净值之间往往会产生偏离，即出现溢价或折价现象。这种价格偏离为套利交易提供了契机。所谓的跨境ETF溢价套利，是指利用现货市场与衍生品市场或一级市场与二级市场之间的价格差异，通过低买高卖的操作来获取无风险收益的行为。其中，一级市场