2025年投资理财风险管理与产品手册.docx

2025年投资理财风险管理与产品手册

第X章

1.1全球宏观经济走势分析

当前全球主要经济体正处于“滞胀”风险加剧的临界点，通胀粘性超预期，而经济增长动能因能源转型和地缘冲突出现波动。以美国为例，尽管CPI同比数据有所回落，但核心通胀（PCE）依然维持在2.4%的高位，美联储维持高利率政策的概率极大，这可能导致全球资产定价模型中的折现率（DiscountRate）长期处于高位，从而压制风险资产（如科技股、成长型债券）的估值中枢。新兴市场面临结构性分化，部分受大宗商品价格波动影响较大的地区（如部分拉美国家）出现资本外流压力，而受益于绿色能源转型的东南亚及非洲地区则展现出较强的