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金融市场交易与风险管理手册（执行版）

第1章市场宏观环境与交易策略

1.1全球宏观经济周期分析

我们需要理解全球经济的“四象限”模型，即繁荣、衰退、滞胀和衰退。当前主要处于从“滞胀”向“衰退”过渡的临界点，这意味着通胀压力正在消退，但经济增长动能不足。在分析周期时，必须区分“自然周期”与“经济周期”。自然周期受技术迭代和人口结构影响，而经济周期则受货币政策和财政政策主导。目前全球央行正从“自然周期”的尾声转向“经济周期”的衰退期。

判断周期的核心指标包括PMI（采购经理指数）的荣枯线、PPI（工业生产者出厂价格指数）的负值区间以及CPI（消费者价格指数）的同比增速。当PMI