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基于趋势识别的金融市场反转与动量效应深度剖析

一、引言

1.1研究背景

金融市场作为经济体系的核心组成部分，其运行机制和规律一直是学术界和实务界关注的焦点。传统金融理论以有效市场假说（EMH）为基石，认为金融市场中的资产价格能够迅速、准确地反映所有可得信息，投资者无法通过分析历史价格、成交量等公开信息获取超额收益，因为市场是完全有效的，价格遵循随机游走。然而，随着金融市场的发展和研究的深入，大量实证研究发现了与有效市场假说相悖的现象，这些现象被统称为金融市场异象。金融市场异象的存在，不仅挑战了传统金融理论的权威，也为金融领域的研究带来了新的机遇和挑战。

反转效应和动量效应作为金融市场中两种