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2025年金融产品销售与风险提示手册

第1章2025年宏观环境与市场趋势研判

第一节全球宏观经济走势分析

2025年全球经济增长将呈现“强分化”特征，发达经济体在经历去杠杆后的边际效应显著减弱，而新兴市场受地缘政治扰动加剧，通胀预期在2025年上半年仍维持在高位，导致全球资本流动性从“顺周期”向“逆周期”剧烈切换，投资者需警惕传统宏观对冲策略失效带来的尾部风险。美联储在2025年可能面临“滞胀”的结构性挑战，若通胀粘性超预期，其降息节奏将从2024年底的温和转向2025年3月后的审慎，这将对全球美元资产定价形成压制，迫使全球资产价格出现非对称的重估效应。