美国利率 2026 年展望.pdf

美国利率

2026年展望

随着美联储降息

美债收益率曲线将启动牛陡行情

美联储在2026年仍有进一步降息的可能。在我们看来,风险在于利率可能被降至低于

市场当前预期的水平。这最初将导致收益率曲线出现牛陡行情。如果经济得以避免出现

全面衰退,市场可能会消化美联储在2027年加息的可能性,从而在2026年下半年引

发收益率曲线出现熊陡行情。鉴于当前发行计划所筹集的净债务规模,2026年全年美

国国债拍卖规模可能保持稳定。美联储到2026年年中或开始进行以管理准备金为目的

的国债购买。

•收益率曲线变陡行情可能发生转变:随着市场消化2027年加息的

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