2026年第一季度中债担保品管理业务数据报告.pptx

中债担保品管理业务数据报告

第一季度

2026.4

一、市场聚焦

债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于

机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本报告使用成员利差1及担保品利差2刻画市场流动性结构变化。2026年一季度，回购市场的成员利差中，中小银行利差平均值为12.4BP，与去年四季度末环比上升0.5BP；非法人产品的利差平均值为12.4BP，环比上升0.5BP；非银机构的成员利差平均为11.9BP，环比上升0.5BP。担保品利差平均为10.7BP，环比不变（见图1）。

图1：成员利差和担保品利差（单位：BP）

1成员利差是指在银行间市场