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证券研究报告|行业专题研究

2026年06月09日

汽车零部件

零部件专题：智造出海，AI赋能

加征关税推动国内车企出海建厂，带动配套供应链实现属地化建厂。自主新能源乘用车海外销量份额从2025年的16%跃升至2026Q1的22%，全球竞争力持续增强，其中比亚迪2025年出口跃升至105万辆（同比+145%），长城出口51万辆（同比+12%），长安出口64万辆（同比+19%）。出口区域呈现分化：墨西哥2025年出口62.5万辆（同比+41%），为最大单一市场；中东（阿联酋）出口57.2万辆（同比+73%），增长强劲；俄罗斯受地缘因素影响下滑50%，但绝对量仍超50万辆；欧洲市场开发尚处起步阶段，随着本地化工厂落成，空间可期。贸易壁垒+广阔的市场空间驱动中国车企产产能出海”，未来属地化生产，有望发挥国内车企的成本优势（降低关税运输成本），同时零部件企业同步跟随，形成产业链协同出海的全球化新格局。

欧洲政策补贴加码+新车密集投放，国内零部件企业享海外建厂红利。据marklines，欧洲EV销量由2020年71万辆增至2025年285万辆，CAGR达32%；PHEV销量由2020年55万辆增至2025年138万辆，CAGR为20%。欧洲新能源汽车市场