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2025年基金投资管理与市场分析手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球经济周期与利率走势分析

当前全球主要经济体（如美国、欧盟、日本）正处于去杠杆与复苏并行的复杂周期中，美联储在2024年12月宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%，标志着“正常化”进程加速，市场普遍预期2025年12月降息周期将开启，这将直接导致美元指数反弹并带动全球资产价格重估。根据国际清算银行（BIS）的《全球金融稳定报告》，2025年全球主要央行资产负债表规模预计将显著收缩，美国联邦储备系统资产负债表规模较2023年底预计下降15%-20%，这标志着货币政策从“