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企业并购策略与实务手册（执行版）

第1章并购战略定位与目标选择

1.1并购动因分析与战略协同效应评估

首先需通过“财务驱动”与“战略驱动”双维度量化并购动因，财务驱动关注资本回报率（ROI）与现金流折现（DCF），例如某科技公司在评估一家拥有3年专利储备的初创企业时，会计算其未来5年预计产生的净现值（NPV）是否超过其收购成本，若NPV为正且增长率高于行业平均15%，则视为强财务驱动；战略驱动则聚焦于市场准入壁垒，如某跨国车企收购本地竞争对手时，会分析被收购方是否拥有独家渠道网络或专利技术，若该网络能覆盖其40%的潜在销量，则构成关键战略协同。接着利用“协同效