2025年金融产品定价与收益分析手册.docx

2025年金融产品定价与收益分析手册

第1章宏观环境与政策导向分析

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体正经历从“通胀高企”向“软着陆”过渡的关键窗口期，美国联邦基金利率维持在5.25%-5.50%区间，而欧洲央行已开启降息周期，预计2025年10月将宣布首次降息，这将直接重塑全球资产定价曲线。根据IMF发布的最新预测，2025年全球GDP增速有望回升至2.5%左右，但主要发达经济体面临“中等产能陷阱”，实际有效需求不足，导致全球流动性存在结构性过剩，这对以美元计价的高收益金融产品构成潜在风险。

通胀数据的分化趋势尤为显著，美国CPI同比增