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2025年投资分析与决策指南

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济趋势研判

全球主要经济体在2025年正处于从“高利率”向“正常化”过渡的关键窗口期，美联储与欧洲央行预计将在2025年中期完成加息周期的尾声，导致全球流动性显著收紧，美元指数维持高位，这对以美元计价的大型跨国制造业出口企业构成直接压力。尽管美国通胀在2025年下半年有所回落，但核心CPI数据持续维持在2.5%-3.0%区间，表明经济陷入“软着陆”而非“硬着陆”，这促使美联储在2025年7-9月间可能维持利率不变或进行小幅降息，从而为部分高估值科技股提供估值修复的窗口。

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