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证券行业2026年中期策略：证券业研究框架新范式.pdfVIP

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  • 2026-06-17 发布于北京
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证券行业2026年中期策略：证券业研究框架新范式.pdf

    目录

    •行业演进：从牌照红利到新范式的三十年跃迁

    •2.业务解构：大财富、大投行与重资本闭环的新范式

    •3.十三轮周期的启示：α定价权的崛起

    •4.底层逻辑：券商盈利模式从β到α的进化

    •5.展望：α驱动新时代，三维坐标捕捉确定性增长

    核心观点

    证券行业的投资范式正经历从“β博弈”到“α挖掘”的跃迁。三十年来五次商业模式重构，推动行业从

    高佣金经纪与方向性股票自营的单一模式，演进为多元化收入的综合金融服务体系。转型在提升券商业绩

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