向新向优——2026年宏观中期展望.pptxVIP

专题报告

向新向优——2026年宏观中期展望

一、宏观经济：国内经济稳中有进

2026年经济起步有力，开局良好，积极的信号是名义增速加速回升，当前经济复苏已经从“以价换量”过渡到“量增价稳”阶段；随着二季度转正效应的逐步显现，届时GDP平减指数转正将是经济质量改善的重要信号。展望未来，中国作为大国经济体，正逐渐形成内需主导型的发展新格局，中国内需增长现在有实力、未来有潜力，随着各项宏观政策组合效应进一步释放，我国经济发展的内生动力将持续巩固增强，经济延续稳中向好趋势。

二、经济政策：以“稳”为基，向“新”求进

2026年全年的宏观政策基调已明确为“适度宽松”的货币政策与“更加积极”的财政政策相配合。这一组合旨在为“十五五”开局创造稳定的宏观环境，通过政策协同，为经济动能的“优化再平衡”提供时间和空间。货币政策将延续适度宽松基调，重点针对宽信用传导受阻以及实际融资成本问题。财政政策则强调“加力提效”，其方向是“投资于物和投资于人相结合”，这意味着财政支出将更加注重结构优化，在支持传统基建补短板的同时，加大对科技创新、民生保障等领域的投入。

三、海外经济：经济增速温和回升，地缘冲突影响通胀

（1）G20主要经济体整体经济增速在2025年Q4探底后有望逐步温和回升，整体呈现弱复苏态势；（2）通胀水平预计呈现先升高再回落的走势，但能否如期回落高度依赖美伊冲突谈判能