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银行研思录之四
推荐
推荐维持评级
相对走势
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银行沪深300
2025/52025/112026/5
银行估值溢价通常源自中收和负债优势，估值折价通常源自资产质量的担忧。银行不良生成具有滞后性，会呈现出宏观行业周期和微观管理层周期交错共振。微观银行短期业绩超额弹性和压力通常源自资产质量出清和拨备反哺周期的错位，所以我们研究和投资银行，客观评估资产质量状况
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