通信行业中期行业策略报告：光筑底座，新向未来-方正证券.pdf

通信团队•中期行业策略报告

光筑底座，新向未来

核心观点

➢AI产业趋势为核心是2026年下半年通信行业投资主线，光通信有望持续受益于AI硬件升级迭代

1）以Anthropic公司正进入高速成长期为代表的大模型，OpenClaw等智能体带动Token调用量快速增长，对AI基础设施建设提出

更高需求。北美CSP202026年谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文以及字节跳动、腾讯、阿里巴巴和百度等九大CSP合计资本开支有

望达到8300亿美元。

2）国内光通信行业将持续受益于北美AI基建浪潮带来的巨大光模块及配套产品需求。ScaleUp成为高速光模块增长重要