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2026年金融风险管理师考试FRM实操案例分析题

第一部分：市场风险案例分析（共2题，每题25分，合计50分）

题目1（25分）：中国商业银行市场风险压力测试案例

背景：

中国某商业银行（以下简称“ABC银行”）2025年第三季度报告显示，其投资组合中约30%配置于国内股票市场ETF、20%配置于国债期货、15%配置于海外高收益债券，剩余35%配置于货币市场工具。由于近期全球通胀压力加剧，美联储暗示可能提前加息，导致市场波动性显著上升。ABC银行管理层要求风险管理部门在2026年6月30日前完成一次全面的市场风险压力测试，以评估极端市场情景下投资组合的潜在损失。

要求：

1.情景设计（10分）：设计至少三种不同的压力测试情景，包括基准情景、轻度压力情景和重度压力情景。每个情景需明确至少三个关键市场变量（如利率、汇率、波动率）的假设，并说明选择这些变量的理由。

2.VaR计算（10分）：假设当前投资组合的日交易额为500亿元人民币，市场风险价值（VaR）计算采用10%置信水平、5日持有期。请简述VaR的计算方法，并假设轻度压力情景下股票ETF的预期收益率下降20%，国债期货收益率上升30%，高收益债券信用利差扩大200BP，计算该情景下的VaR值（不考虑模型参数调整）。

3.风险缓释建议（5分）：基于压力测试结果，提出至少两