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2025年信托投资与资产管理手册

第1章

宏观环境与市场动态

1.1全球宏观经济走势与政策导向

2025年全球主要经济体普遍进入“高利率维持与缓慢衰退”的复杂周期，美联储在2025年3月已正式宣布将基准利率维持在5.25%-5.50%区间，不再进行降息操作，旨在通过高利率抑制通胀并控制债务违约风险。欧洲央行在2025年10月调整了政策框架，将隔夜反再融资利率（ORRR）维持在4.50%的高位，并引入新的量化紧缩工具（QT），导致欧元区核心通胀率维持在3.8%以上，经济增长预期由2024年的1.9%下调至1.4%。

亚洲市场方面，日本央行在2025年11月宣布维持零利率政策不变，并进一步收紧银行资产负债表，导致日本核心CPI同比增速降至0.8%，但内需复苏动力依然不足。新兴市场国家如印度和巴西在2025年面临“高利率与高通胀”并存的结构性矛盾，印度央行在2025年7月将基准利率上调至7.5%，以应对全球大宗商品价格反弹对进口成本的压力。全球供应链重构加速，2025年全球贸易摩擦指数（FTI）达到历史高位，美国对华加征关税政策从2024年的10%上调至25%，直接冲击全球制造业PMI连续收缩。

绿色金融成为各国政策核心，欧盟在2025年12月发布《2030年净零排放战略》，强